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中国已经出现“人口达峰”?

原创(chuang) | 2021-04-30 11:38 | 收藏 | 投票 编辑推(tui)荐(jian)
关键字:人口达峰 碳达峰 

 前言(yan):近(jin)日(ri),有关(guan)中国2020年总人(ren)口自1962年以来(lai)首次下降的报(bao)道引发广(guang)泛关(guan)注。在(zai)“碳达峰(feng)”概念热议的当(dang)下,不少(shao)人(ren)感慨,“人(ren)达峰(feng)”优(you)先(xian)在(zai)2019年实现(xian)了。人(ren)口增量方面,我们认为(wei)2020年有一定的特殊性,2019年不会真(zhen)正成为(wei)中国人(ren)口总量的峰(feng)值。但是,15-64岁劳动年龄(ling)人(ren)口的峰(feng)值已经在(zai)2013年出现(xian),其(qi)中,2017-2019年每年净减(jian)少(shao)超400万。该趋(qu)势中长期内都难以逆转,从而成为(wei)中国经济发展的硬(ying)约束,和转型的大背景。

 


从增量或同比角度,下一(yi)个十(shi)年中(zhong)国会(hui)渐次“预见”各类(lei)峰值,如(ru)房(地产)达(da)峰,城(市化)达(da)峰,工业化达(da)峰,经(jing)济(ji)总量达(da)峰(最大经(jing)济(ji)体(ti)),债(货币)达(da)峰,杠(杆(gan))达(da)峰,泡(沫,资产价格和估值)达峰,老(龄化)达峰等。这些都是可预见的大趋势,也必将意味着大变革。具体可参考笔者《预见未来》(增订版)。

 

 

人口(kou)少子化(hua)与老(lao)龄(ling)化(hua)和“碳达(da)(da)峰”是未来较长一段时间全球(qiu)经济社会发展的双(shuang)重(zhong)约束(shu),演(yan)化(hua)路径都有较高(gao)的可预见性(xing),对理解国(guo)家战略和制(zhi)定投资决策有较高(gao)参考价值。本文重(zhong)点阐述“人口(kou)达(da)(da)峰”的经济含义,包含总(zong)量层面与结(jie)构层面。

 

人(ren)口(kou)统计(ji)学(xue)的一般经验(yan)是(shi),根据出生(sheng)率、死亡率和自然增(zeng)长(zhang)率的关(guan)系,可(ke)将人(ren)口(kou)增(zeng)长(zhang)划分为五(wu)个阶(jie)段(图1),各阶(jie)段对(dui)应着不同的年龄结(jie)构。这种(zhong)变(bian)化(hua)既是(shi)经济(ji)社(she)会(hui)发展(zhan)的结(jie)果,也会(hui)反作(zuo)用于经济(ji)。

 

图1:人口(kou)增长(zhang)的五个阶段

 

资料来源:OWID,Max Roser,1996;东方证券财富研究(jiu)中心

 

第(di)(di)1阶(jie)段(duan)(duan)(duan),高(gao)出(chu)(chu)生率(lv)、高(gao)死亡率(lv)和低(di)(di)自(zi)然增长(zhang)率(lv),人(ren)(ren)口金(jin)字塔的(de)底(di)部很宽(表明人(ren)(ren)均寿(shou)命很低(di)(di)),侧边为曲线,向上加速越窄;第(di)(di)2阶(jie)段(duan)(duan)(duan):出(chu)(chu)生率(lv)仍处高(gao)位(wei),死亡率(lv)开(kai)始(shi)下(xia)降(jiang),自(zi)然增长(zhang)率(lv)开(kai)始(shi)上升(sheng),人(ren)(ren)口结构(gou)逐(zhu)渐转变为标准的(de)金(jin)字塔;第(di)(di)3阶(jie)段(duan)(duan)(duan):出(chu)(chu)生率(lv)开(kai)始(shi)下(xia)降(jiang),死亡率(lv)降(jiang)速趋(qu)(qu)(qu)缓,自(zi)然增长(zhang)率(lv)继续上升(sheng),但(dan)边际(ji)趋(qu)(qu)(qu)缓,金(jin)字塔重心上移;第(di)(di)4阶(jie)段(duan)(duan)(duan),出(chu)(chu)生率(lv)延续下(xia)降(jiang)趋(qu)(qu)(qu)势,死亡率(lv)位(wei)于低(di)(di)位(wei),自(zi)然增长(zhang)率(lv)继续下(xia)降(jiang)并(bing)趋(qu)(qu)(qu)于稳定;第(di)(di)5阶(jie)段(duan)(duan)(duan):出(chu)(chu)生率(lv)上升(sheng)或下(xia)行(xing)均有可(ke)能(neng),但(dan)幅(fu)度(du)较小(xiao),死亡率(lv)处于低(di)(di)位(wei),自(zi)然增长(zhang)率(lv)低(di)(di)位(wei)波动。

 

长周期(qi)看,无(wu)论是单一(yi)国(guo)家,还是全球(qiu)整体,人口(kou)变化(hua)均符合上述五阶(jie)(jie)段(duan)(duan)特征。受经济(ji)发(fa)展水平影响(xiang),不(bu)同(tong)国(guo)家所处的阶(jie)(jie)段(duan)(duan)不(bu)同(tong)。发(fa)达国(guo)家主要分布(bu)在第(di)(di)(di)4和(he)第(di)(di)(di)5阶(jie)(jie)段(duan)(duan),全球(qiu)整体大致处于第(di)(di)(di)3阶(jie)(jie)段(duan)(duan)向第(di)(di)(di)4阶(jie)(jie)段(duan)(duan)过渡(du)期(qi)(或第(di)(di)(di)4阶(jie)(jie)段(duan)(duan)初(chu)期(qi))。

 

随着死(si)亡率(lv)已基本(ben)稳定,未(wei)来决定人(ren)口数量变化的主(zhu)要是(shi)出生(sheng)(sheng)率(lv)(及寿命(ming))。战(zhan)后婴儿潮(chao)时期,每位女性平(ping)均(jun)生(sheng)(sheng)育5个孩子,人(ren)口增速在1963年达到峰(feng)值(2.2%)。当前已分别下降到2.45和(he)1.1%,至本(ben)世纪(ji)末,总和(he)生(sheng)(sheng)育率(lv)将趋近(jin)(jin)于2.1的稳态水平(ping),全球人(ren)口增速会下降至0.1%,每年增长(zhang)约350万(wan)人(ren)。经验规律是(shi),人(ren)均(jun)收入水平(ping)越高(gao)的国家,生(sheng)(sheng)育率(lv)越低。当然,在高(gao)度发(fa)(fa)达的社(she)会,出生(sheng)(sheng)率(lv)有可(ke)能(neng)会再次(ci)上(shang)升,但(dan)升幅非常有限。以(yi)人(ren)类(lei)发(fa)(fa)展指数(HDI)衡(heng)量,拐点出现在0.85附近(jin)(jin)。

 

需(xu)在(zai)文(wen)明(ming)(ming)的(de)(de)(de)演化中(zhong)理解人(ren)口(kou)增长及其经济含义。“在(zai)任何国(guo)家,衡(heng)量其繁荣程度的(de)(de)(de)最明(ming)(ming)确尺度都是人(ren)口(kou)增加的(de)(de)(de)数量”(《国(guo)富论(lun)》,第8章“论(lun)劳(lao)动工资”)。这(zhei)是亚当·斯密(mi)对人(ren)口(kou)数量变(bian)化的(de)(de)(de)理解。《国(guo)富论(lun)》写作于工业革命初(chu)期(qi)(qi),斯密(mi)所理解的(de)(de)(de)人(ren)口(kou)与国(guo)民财富的(de)(de)(de)关系是农业文(wen)明(ming)(ming)的(de)(de)(de)产(chan)物。正如(ru)熊彼特所说的(de)(de)(de),18世(shi)纪中(zhong)期(qi)(qi)之前(qian),人(ren)们在(zai)人(ren)口(kou)问题上有高度共(gong)识,即“人(ren)口(kou)规(gui)模大(da)、人(ren)口(kou)增加是财富最重要(yao)的(de)(de)(de)象征,同时也是创(chuang)造财富的(de)(de)(de)主要(yao)原(yuan)因(yin)”。

 

马尔(er)萨(sa)斯(si)(si)(si)(si)于(yu)18世纪末(mo)出版了《人(ren)口(kou)(kou)原(yuan)理》(1798年),对这一共识发(fa)起(qi)了挑战。马尔(er)萨(sa)斯(si)(si)(si)(si)生活(huo)在经济(ji)快速发(fa)展(zhan)和人(ren)口(kou)(kou)急剧膨(peng)胀欧洲,写(xie)作(zuo)《人(ren)口(kou)(kou)原(yuan)理》的(de)(de)(de)(de)(de)(de)目的(de)(de)(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)批判英国政府的(de)(de)(de)(de)(de)(de)《济(ji)贫(pin)法(fa)》修(xiu)正案,它计划提高向(xiang)贫(pin)困阶层的(de)(de)(de)(de)(de)(de)转移(yi)支(zhi)付。马尔(er)萨(sa)斯(si)(si)(si)(si)认(ren)为,这种做法(fa)只能起(qi)到短期效果,长(zhang)期而言会使得更多的(de)(de)(de)(de)(de)(de)人(ren)陷入(ru)贫(pin)困潦倒的(de)(de)(de)(de)(de)(de)境地。粮食是(shi)(shi)人(ren)生存的(de)(de)(de)(de)(de)(de)必(bi)要条件。情欲是(shi)(shi)人(ren)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)本性(xing)。人(ren)口(kou)(kou)膨(peng)胀是(shi)(shi)增加转移(yi)支(zhi)付的(de)(de)(de)(de)(de)(de)必(bi)然结果。“长(zhang)痛不(bu)如(ru)短痛。”马尔(er)萨(sa)斯(si)(si)(si)(si)主张维持贫(pin)困的(de)(de)(de)(de)(de)(de)约束作(zuo)用。作(zuo)为牧师(shi),马尔(er)萨(sa)斯(si)(si)(si)(si)不(bu)可能没有怜悯之心,后(hou)人(ren)大多误解(jie)了马尔(er)萨(sa)斯(si)(si)(si)(si)。

 

历史并没有按照马尔(er)萨斯的(de)剧本叙(xu)事。工(gong)业革命(ming)以来(lai)的(de)经济增长曲线也(ye)是非线性(xing)的(de),而且比人口指数增长曲线更加陡峭。产生(sheng)压力的(de)不是人口增速过快,而是过慢。

 

为(wei)批判《凡尔(er)(er)赛(sai)合约》,凯(kai)恩(en)斯写作了《和平的(de)经济后果》。1937年,凯(kai)恩(en)斯又站在马尔(er)(er)萨斯的(de)对立面,发表了题(ti)为(wei)“人(ren)口(kou)减少的(de)经济后果”的(de)演讲(jiang)。早(zao)在十九世(shi)纪20-30年代,英(ying)国(guo)就面临着人(ren)口(kou)减少的(de)困境,这直接影响(xiang)了有效需(xu)求的(de)增长。凯(kai)恩(en)斯在演讲(jiang)中认为(wei),英(ying)国(guo)已(yi)经迎来(lai)(lai)“人(ren)口(kou)达峰”,未(wei)来(lai)(lai)将是一个(ge)与过去截然(ran)不同的(de)世(shi)界。英(ying)国(guo)经验(yan)已(yi)逐渐在发达国(guo)家和部分(fen)新兴市场国(guo)家兑现。

 

对经济增(zeng)长(zhang)而言,人口(kou)结构的意义同样重要。虽然全(quan)球人口(kou)总(zong)量仍将(jiang)维持增(zeng)长(zhang)态势,但人口(kou)结构已(yi)经出现大逆转,劳动(dong)力不足已(yi)成是全(quan)球性难题。

 

人(ren)口(kou)(kou)结构(gou)兼具供(gong)给(ji)侧和(he)(he)需(xu)求侧双重(zhong)含(han)义(yi),不同年(nian)(nian)龄段(duan)人(ren)口(kou)(kou)的(de)(de)生产(chan)、消(xiao)费(fei)、投资和(he)(he)储(chu)蓄行(xing)(xing)为是(shi)不同的(de)(de)。将人(ren)口(kou)(kou)按年(nian)(nian)龄分为三组(zu)(zu):年(nian)(nian)轻组(zu)(zu)(0-21岁(sui))、工(gong)作组(zu)(zu)(21-60岁(sui))和(he)(he)老(lao)年(nian)(nian)组(zu)(zu)(60岁(sui)以上),从经(jing)济增长、投资和(he)(he)储(chu)蓄角度来说,年(nian)(nian)轻组(zu)(zu)和(he)(he)工(gong)作组(zu)(zu)都(dou)有(you)正(zheng)向(xiang)的(de)(de)影响,老(lao)年(nian)(nian)组(zu)(zu)正(zheng)好相反(fan)。从通胀(zhang)角度而言,年(nian)(nian)轻组(zu)(zu)有(you)最明(ming)显的(de)(de)正(zheng)向(xiang)影响,工(gong)作组(zu)(zu)则有(you)最显著的(de)(de)负向(xiang)影响,老(lao)年(nian)(nian)组(zu)(zu)有(you)轻微的(de)(de)正(zheng)面(mian)影响。那么,在一个出生率下滑、劳动人(ren)口(kou)(kou)收缩(suo)、老(lao)龄人(ren)口(kou)(kou)增长和(he)(he)预期寿命延长的(de)(de)时代,经(jing)济增速有(you)下行(xing)(xing)压力,而物价则面(mian)临上行(xing)(xing)压力。(Aksoy et al.,2019)。

 

日本经验中,老(lao)龄化与通(tong)(tong)缩并存现(xian)象具有(you)一定的(de)误(wu)导性,真正导致通(tong)(tong)缩的(de)是少子化,而老(lao)龄化是胀(zhang)的(de)力(li)量。日本的(de)通(tong)(tong)缩与日元(yuan)升值(zhi)、对(dui)外直接投资、资产(chan)负债表衰退、以及全(quan)球人口(kou)红利均有(you)关系。人口(kou)结构(gou)是一个慢变量,老(lao)龄化对(dui)物价(jia)的(de)影(ying)响(xiang)需在较(jiao)长(zhang)时期内观察。由于劳动契约、全(quan)球化、技(ji)术进步(bu)等因素对(dui)通(tong)(tong)胀(zhang)的(de)影(ying)响(xiang)更显著,人口(kou)结构(gou)的(de)影(ying)响(xiang)往往被淹(yan)没。

 

由于人口(kou)(kou)(kou)(kou)基数的(de)(de)原因(yin),中国(guo)的(de)(de)老(lao)龄化、少子化趋势对全(quan)球(qiu)都(dou)有重(zhong)要意义。中国(guo)的(de)(de)人口(kou)(kou)(kou)(kou)红(hong)(hong)利(li)(li)以(yi)(yi)及人口(kou)(kou)(kou)(kou)红(hong)(hong)利(li)(li)的(de)(de)消退(tui),对全(quan)球(qiu)有显著外溢效应(ying)。以(yi)(yi)65岁以(yi)(yi)上人口(kou)(kou)(kou)(kou)占比(bi)超(chao)过10%度量,中国(guo)在(zai)2014年进入(ru)老(lao)龄化社会。中国(guo)的(de)(de)总和生育率(lv)在(zai)1974年降至全(quan)球(qiu)平(ping)(ping)均水平(ping)(ping)以(yi)(yi)下,于1992年降至2.1以(yi)(yi)下。以(yi)(yi)人口(kou)(kou)(kou)(kou)抚(fu)(fu)养比(bi)度量,中国(guo)人口(kou)(kou)(kou)(kou)红(hong)(hong)利(li)(li)的(de)(de)拐点出现在(zai)2010年前(qian)后。在(zai)人口(kou)(kou)(kou)(kou)红(hong)(hong)利(li)(li)的(de)(de)上升期和下降期,中国(guo)的(de)(de)人口(kou)(kou)(kou)(kou)抚(fu)(fu)养比(bi)曲线斜率(lv)都(dou)更为陡峭。人口(kou)(kou)(kou)(kou)演变的(de)(de)趋势是(shi)刚性的(de)(de),无法(fa)扭转(zhuan),只(zhi)能对冲。

 

今时不同往日,世界人口红(hong)利(li)都(dou)(dou)在消退(图2)。未来的(de)世界,胀与缩(suo)的(de)力(li)(li)量并存。人口结构老龄化、技术进步(bu)放缓、货币供应量膨胀与政治-意识形态(tai)的(de)左转都(dou)(dou)是胀的(de)力(li)(li)量,而贫富(fu)分化和债务压力(li)(li)仍然(ran)会从需求侧压抑(yi)物价。

 

图(tu)2:碳(tan)与(yu)人口双(shuang)达峰

 

数(shu)据:联合(he)国,OWID,东方证券财富研(yan)究中心(xin)

 

悲(bei)观之余(yu),也不(bu)缺(que)积极(ji)因素(su)。人(ren)口的(de)(de)(de)惯(guan)性(xing)势不(bu)可挡,但它却并非左右人(ren)类社(she)会发(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)唯(wei)一重(zhong)要的(de)(de)(de)因素(su)。人(ren)口数(shu)量(liang)因素(su)主要体现在经(jing)济发(fa)展(zhan)总量(liang)层面,决定人(ren)均经(jing)济发(fa)展(zhan)水平的(de)(de)(de)重(zhong)要因素(su)是效(xiao)率。即使(shi)是在总量(liang)层面(实(shi)际(ji)GDP),人(ren)口数(shu)量(liang)也并非决定性(xing)力量(liang)。指数(shu)化后,实(shi)际(ji)GDP增(zeng)长呈(cheng)指数(shu)增(zeng)长,而人(ren)口数(shu)量(liang)则是线性(xing)的(de)(de)(de)。剪刀差反映(ying)的(de)(de)(de)是劳动(dong)生产率,而决定劳动(dong)生产率是知识(shi)积累、资本(ben)深化与技术进步。
 
早(zao)至石(shi)器(qi)时代(dai),人类(lei)(lei)就(jiu)学会(hui)了使用工具辅(fu)助生(sheng)产、生(sheng)活活动。英国(guo)工业革命之后,人类(lei)(lei)进入(ru)到(dao)机(ji)(ji)器(qi)大生(sheng)产时代(dai),机(ji)(ji)器(qi)替代(dai)人类(lei)(lei)劳动的步伐加(jia)速。机(ji)(ji)器(qi)可从供给侧缓解劳动力不(bu)足,但却(que)无法缓解有(you)效需(xu)求不(bu)足。机(ji)(ji)器(qi)报酬(chou)属于资本(ben)要素所有(you)者,机(ji)(ji)器(qi)替代(dai)人会(hui)压抑需(xu)求。实际结果取决于再分(fen)配制度。
 
在(zai)技术和(he)资(zi)(zi)本(ben)面前,劳(lao)动(尤其(qi)是(shi)(shi)非熟练劳(lao)动)始终处于弱(ruo)势地位。经(jing)(jing)济持续繁荣的(de)理想模(mo)式(shi)是(shi)(shi):实(shi)际工资(zi)(zi)水平(ping)上(shang)涨、政府税基扩(kuo)大和(he)税收增加(jia)、企(qi)业高(gao)(gao)投资(zi)(zi)率形成(cheng)正反馈——更(geng)高(gao)(gao)的(de)实(shi)际工资(zi)(zi)产(chan)(chan)生更(geng)高(gao)(gao)的(de)需求和(he)更(geng)大规模(mo)的(de)市场,从而有利于生产(chan)(chan)部门获取(qu)规模(mo)经(jing)(jing)济和(he)范围经(jing)(jing)济,进(jin)而获取(qu)高(gao)(gao)利润,推(tui)动高(gao)(gao)投资(zi)(zi)。同时,人力成(cheng)本(ben)的(de)提升又会倒(dao)逼企(qi)业开(kai)发(fa)(fa)劳(lao)动节约型的(de)技术,鼓励企(qi)业创(chuang)新。政府税收收入的(de)增加(jia)有助于完善基础设施(shi),增加(jia)对教育、基础研究和(he)社会保障体系的(de)投入,增加(jia)人力资(zi)(zi)本(ben),撬(qiao)动企(qi)业创(chuang)新。社会经(jing)(jing)济发(fa)(fa)展形成(cheng)一(yi)个良性的(de)反馈循环。
 
人口达峰(feng)也并(bing)不(bu)(bu)可怕(pa),可怕(pa)的是(shi)(shi)没有(you)创新。零(ling)增(zeng)长社会并(bing)不(bu)(bu)可怕(pa),可怕(pa)的是(shi)(shi)在没有(you)进(jin)入高收入阶段就陷入零(ling)增(zeng)长。中国虽然已经是(shi)(shi)世界(jie)第二大经济体,但(dan)人均(jun)GDP仍低于世界(jie)平(ping)均(jun)水平(ping)。从人口角度看(kan),与其说(shuo)是(shi)(shi)潜力巨(ju)大,不(bu)(bu)如说(shuo)是(shi)(shi)压力显著。唯有(you)向创新型社会转型,才能挣(zheng)脱低水平(ping)陷阱。